Este é mais um tutorial traduzido, que se encontra lá no LinkTutoriais!
Mãos a obra:
1º Passo: Crie um arquivo em 500x500 px com fundo branco. Agora crie uma nova layer fazendo um circulo regular na cor #445377. Dica: Segure Shift para fazer um circulo simétrico.

2º Passo: Agora vá em Inner Glow e configure da seguinte forma:

Sua imagem deverá ficar assim:

3º Passo:: Crie uma nova layer, depois segure CTRL e clique na layer anterior, para criar a seleção do circulo. Agora vá em Select>Modify>Contract e mude isso pra 5. A seleção diminuirá e ficará desta forma:

4º Passo: Inverta o foreground com o background, depois selecione a Gradient Tool, mude para Radial Gradient e aplique como mostrado na figura, depois de um CTRL+D para desmarcar o círculo.

Altere essa layer para color dodge, e deverá ficar assim.

Ok! Estamos quaase acabando! Vamos para os retoques finais:
5º Passo: Crie uma nova layer e marque um circulo meio oval, como a imagem abaixo.

6º Passo: Mude o foreground para branco, selecione Gradient Tool e mude para Linear Gradient. Aplique como abaixo.

Agora é com você, use o CTRL+T para marcar o tamanho que achar mais apropriado, e depois vá em Fill e configure a transparência conforme achar melhor. O resultado final é esse:

Espero que tenham gostado. Facinho este tutorial né?
Créditos: http://www.minimalistic.dk/orb.htm
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